3月商品营业逆差创记载后，华尔街认定好意思国一季度GDP将萎缩

　　华尔街见闻

　　关税前企业抢跑入口导致好意思国3月营业逆差飙升至历史新高，瞻望将对第一季度经济增长酿成了繁多牵累，摩根士丹利将好意思国第一季度GDP预期从零增长大幅下调至同比下滑1.4%，高盛将预期从-0.2%下调至-0.8%，摩根大通则将预期从零更正至-1.75%。

　　在特朗普关税胁迫激勉的张皇性抢购波澜下，好意思国营业逆差飙升至历史新高，导致华尔街主要银行纷繁下调一季度GDP预期至负值。

　　周二公布的数据裸露，3月好意思国商品营业逆差飙升至1620亿好意思元，远超2024年3月的928亿好意思元，创下自上世纪90年代初有记录以来的最高水平。这一数字超出了彭博社对经济学家的总计预测值，标明营业对第一季度经济增长酿成了繁多牵累。

　　面临这一爆炸性数据，华尔街投行纷繁下调对好意思国经济的预测。字据金融时报报说念，摩根士丹利将第一季度GDP预期从零增长大幅下调至同比下滑1.4%，他们直言：“关税前的入口激增规模超出预期，而库存并未对消这一影响。”

　　相似，高盛将预期从-0.2%下调至-0.8%，摩根大通则将预期从零更正至-1.75%。

　　企业抢跑入口，数据严重诬陷

　　这一惊东说念主的营业逆差简直十足归因于入口的暴涨。数据裸露，3月份好意思国入口额增长5%，达到3427亿好意思元，比客岁同期大幅增长31%。其中，花费品入口激增27.5%，汽车和成本货色入口也有较着加多。

　　这种入口怒潮背后是企业在关税现实前的张皇性囤货。Pantheon Macroeconomics高等好意思国经济学家Oliver Allen默示：“2025年第一季度的合座情况是，特朗普的关税胁迫激勉了企业争相在价钱高涨前购买商品的飞腾，导致入口出现惊东说念主飙升。”

　　与此同期，好意思国商品出口额仅增长1.2%，达到1808亿好意思元，远不足入口的增幅，进一步加重了营业失衡。

　　尽管营业数据令东说念主担忧，但很多分析师合计周三行将公布的GDP数据将被关税前这段非同儿戏的囤货期严重诬陷，可能会夸大好意思国经济受到的实质毁伤。

　　ING银行首席外洋经济学家James Knightley默示：“今天的营业数据如实凸显了GDP可能为负的风险，这澄澈为2025年的严重疲软奠定了基础。这是一次为搪塞关税而进行的大规模囤货勤奋…但咱们瞻望这种情况很快就会逆转：口岸数据照旧运行放缓。”

　　“GDP数据将告诉咱们的信息卓绝有限，”法国巴黎银行首席经济学家Isabelle Mateos y Lago默示，“数据中将充满杂音，很猛进度上响应的是入口的总数。你需要果然深化分析技艺看清实质情况。”

　　风险辅导及免责条目

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